За последнюю неделю индекс S&P 500 (SPX) перешёл от попыток обновления исторических максимумов к заметному снижению. Давление усилилось после того, как регулятор сохранил ставку на уровне 3,75% и дал более жёсткий сигнал по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
Фундаментально американская экономика остаётся устойчивой, но именно это сейчас работает против фондового рынка. Сильные данные по розничным продажам и занятости показывают, что потребительский спрос сохраняется, а рынок труда не даёт признаков резкого охлаждения. В нормальных условиях это поддерживало бы акции, однако сейчас такая статистика усиливает опасения, что инфляция останется выше цели ФРС, а снижение ставок будет отложено. Это подтверждается вчерашним заседанием ФРС, на котором Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку на уровне 3,75%, что полностью совпало с ожиданиями рынка, но при этом ухудшила ряд макроэкономических прогнозов. Теперь регулятор ожидает среднюю ставку на уровне 3,8% в 2026 году (вместо прежних 3,4%), а прогнозы на 2027 и 2028 годы также остаются выше долгосрочного уровня. Кроме того, ФРС больше не рассчитывает вернуть инфляцию к целевым 2% раньше 2028 года, отмечая более медленное снижение инфляции.
Дополнительным фактором риска остаётся высокая концентрация индекса в технологических компаниях. Более половины капитализации индекса S&P 500 сконцентрированно в компаниях, связанных с трендом на искусственный интеллект. Это поддерживает долгосрочный потенциал индекса, но одновременно делает его крайне чувствительным к коррекциям из-за очень высокой оценки технологических компаний.
Итоговая рекомендация:
— Продажа SPX по текущей цене с целью 7250 пунктов в течение 1–2 недель.
— Для контроля рисков в случае движения индекса S&P 500 не в нашу сторону следует установить stop-loss чуть выше уровня сопротивления, примерно на отметке 7575 пунктов.
Источник:
