Продажа природного газа на фоне более прохладных прогнозов погоды в США

Динамика природного газа (NG) в США в текущих условиях остаётся зависимой от погодного спроса, уровня запасов, добычи и экспортных потоков СПГ. Несмотря на то что в последние дни котировки природного газа получили поддержку из-за жары в США и роста потребления электроэнергии, фундаментальный фон нельзя назвать устойчиво бычьим. Основная проблема рынка заключается в том, что даже высокий летний спрос пока не приводит к выраженному дефициту газа. Запасы остаются выше среднего пятилетнего уровня, а это ограничивает потенциал дальнейшего роста цен и повышает риск коррекции после краткосрочного погодного импульса.

Главным фактором давления на котировки природного газа является высокий уровень предложения на внутреннем рынке. Добыча природного газа в США остаётся значительно выше исторических средних значений, а рост нефтедобычи дополнительно поддерживает выпуск попутного газа. В результате рынок сохраняет риск избытка предложения, особенно если жара окажется краткосрочной или прогнозы по температуре начнут смягчаться. В таком случае спрос со стороны электростанций может быстро снизиться, а участники рынка вновь переключат внимание на повышенные запасы и устойчивую добычу.

Дополнительным негативным фактором остаётся неопределённость вокруг экспорта СПГ. Хотя спрос на американский сжиженный газ в мире остаётся высоким, отдельные перебои в экспортных потоках или снижение загрузки терминалов могут быстро ухудшить баланс рынка. Для природного газа это важно, так как экспорт СПГ является одним из ключевых каналов поглощения избыточного предложения внутри США. Если экспортные объёмы не будут расти достаточно быстро, внутренний рынок может столкнуться с дополнительным давлением.

Итоговая рекомендация заключается в продаже природного газа по текущей цене с целью 3,00 доллара на горизонте одного месяца. Для контроля рисков в случае движения котировок природного газа не в нашу сторону следует установить stop-loss чуть выше уровня сопротивления на отметке 3,35 доллара.